安信證券裝備制造行業研究員林晟、張仲杰近日點評中國南車(601766)中標公告，認為其今年業績增長明確，股價可能低估。

該公司近期中標各類產品約68.9億元，金額約占公司去年收入的10.6%左右，以客車及地鐵車輛為主，預計這些訂單大部分將在未來兩年實現中國中車股票最高價，但少部分可能要延續到2013年以后。動車組配件方面，需求才剛開始釋放，將隨著未來動車組存量的增加而增加。動車組的維修費用一般需要1-2倍的新車購買金額。公司在手訂單充足，今年業績高增長明確。加上此次新增訂單，公司目前在手訂單仍接近1000億元，其中動車組在500億元以上。此次高鐵撞車事件后吊車公司，有可能會使得今年鐵道部的招標時間再延后，但這主要影響的是在手訂單的數量以及未來收入的確認時間，而對今年的收入影響較小。我們認為公司今年動車組及城軌車輛將保持較快增長中國中車股票最高價，規模效應以及產品結構的改善有利于公司毛利率的小幅提升，預計升幅在0.5個百分點左右。未來兩年國內市場及出口市場增速可能下降吊車，但隨著未來產品以及運行經驗的成熟，以較強的優勢參與國際市場的競爭也是可預見的。

研究員認為目前股價存在低估，維持今年盈利預測不變，但下調未來兩年盈利預測，預計公司未來三年的每股收益分別為0.34元、0.42元和0.50元，按2011年23-25倍估值水平計算，公司合理股價約在8元左右。與合理估值相比，公司目前股價具有明顯的安全邊際，推薦買入。該股票2011年8月1日上午收報5.68元，年初至今跌24.29%（復權后）。